平安证券:万科取得稳步增长,成功进入绿色齿轮。

2022-12-01 14:37:47 文章来源:网络

4月23日,平安证券发行万科研究新闻。

投资重点

关切事项:

2021年第一季度,公司营业收入622.6亿元,比去年同期增长30.3%;净利润12.9亿元,比去年同期增长3.4%;每股收益0.1112元。

从和平的角度来看:

受毛利率下降的影响,业绩增长放缓。同期,公司收入比去年同期增长30.3%,母亲的净利润比去年同期增长3.4%。净利润增长低于收入增长,主要原因是土地价格上涨和价格限制,在此期间,毛利率与2020年全年相比下降了8.8%,至20.4%。在此期间,公司经营效率进一步提高,成本率同比下降2.4%,达到10.3%,投资纯收入比去年同期增长389.1%,达到5.4亿元。

充足一季度无,销售1794.7亿%大幅,%和同期去年30.2平方米合同公司实现面积增长较资源分别。资金,金额1104.4万24.8元,销售增长销售。均162507.7平方米销售价每同比元,%增长为。面积,结算百分之去年同期,元比收入去年比,同期530亿增长增长百分之平方米营业三十四点七期间十八点五,房地产374.7万。比范围期末5352万7623.8亿合并,增长资源于%合同%平方米末分别,规模报表面积内,销售由于规模8.82020和未9.2金额成交年元结算远大。

他说:土地仍属合理,完成工程较去年同期有所增加。同期新增土壤储备规划建设480.6万个单位,比上年同期增长100.5%,权益建设346万个单位,占70.9%,比2020年全年增长9.7%。全口径土地使用权销售面积比为43.5%,比2020年下降28.6%。新建建筑面积804.7万平方米,比去年同期增长13.5%,占全年计划开工面积的25.6%(2020年同期为24.3%),竣工面积309.9万平方米,比去年同期增长27.7%,占全年规划的8.6%(2020年同期为7.3%)。

债务不断优化,成功进入绿色档案,期末持有货币基金966亿元,远远高于当年到期的短期借款和利息负债总额723.7亿元;净负债率15.5%,比去年底下降2.6%,行业内仍处于低位。扣除预收后,资产负债率为69.5%,比去年年底下降2.2%,进入绿色档案。

)(倍、6.84.01元)毛利率股价公司投资元快(2023为元元当前考虑建议、6.8元倍(,此前,预期下滑至元原4.49)2021下调倍pe3.92、4.57速度到于年eps对应4.96:7.4、4.26-。

风险表明:(1)受疫情影响,如果行业需求释放继续低于预期,住房企业普遍将价格转换为减值风险;(2)自2016年以来,受住房市场影响,地价持续上涨,后续市价限价政策相继出台,公司未来毛利率仍将面临下行风险;(3)存在公司多元化业务扩张不低于预期的风险。

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